一、焦点追踪

（一）品种热度

商品保证金日增额TOP5：焦炭、沪镍、郑棉、苹果、橡胶                         

                               数据来源：东航金融APP- 智能工具

（二）品种规模

商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、豆粕、铁矿、焦炭   

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二、焦点资讯

（一） 焦炭

高位偏强震荡。目前焦炭港口库存处在高位，高价资源出货困难。在下游来看，钢厂需求较好，钢厂库存不高，短期有补库的需求。5月29日，天津港准一级冶金焦（A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8）平仓价维持保持不变，为2075元/吨。

（二）沪镍

突破上行，防范获利回吐。国内环保检查，影响镍铁供应。下游不锈钢价格持续回暖，基本面支撑较强。金川公司于2018年5月29日将金川镍出厂价由109800元/吨上调至112200元/吨，涨幅达2400元。

（三）郑棉

从国内看，经过连续三年抛储我国棉花的库存消费比处于历史偏低水平，且由于织企业利润向好，棉花需求将转向旺盛；同时，由于部分主产区遭受自然灾害，存在减产预期。

美国农业部报告显示，2018年5月11-17日，2017/18年度美棉出口净签约量为1.15万吨，较前周减少67%，较前四周平均值减少。目前，美国德州棉花种植窗口期即将关闭，而天气又连续干旱，市场对干旱天气的忧虑继续加重，ICE期货全面大幅收涨，这对于国内市场有一定联动，影响预期。此前一直成交低迷的国储棉（尤其是地产棉）成交率在本周达到100%，这从侧面凸显棉花紧俏行情。

（四）苹果

高位震荡整理。目前果农纸袋富士一二级价格在2.70-3.00元/斤，客商货80#以上一二级的价格在3.80元/斤左右。目前，期货苹果价格显著高于现货价格，交割成本偏高是导致期货价格大幅溢价的主要原因。后市关注主产区苹果套袋情况。

（五）橡胶

4月，中国进口天然橡胶16万吨，同比下降38%；合成橡胶27万吨，同比下降16%。1-4月，中国累计进口天然橡胶72万吨，同比下滑三成；累计进口合成橡胶137万吨，同比上升3.8%。从进口量的月度变化来看，1、3月较高，2月因春节来临而阶段性下降，4月则快速回落，这与往年的情况基本一致，但天胶月均进口量今年以来降幅较大（除1月份持平，其后月份的降幅分别为50%、32%、38%），合成橡胶去年11月至1月出现井喷，月均进口超过45万吨，随后也有所下降。总体来看，前四个月各类橡胶的总进口量同比下降11.5%，进口端供应压力减轻。

根据产胶季节性规律，全球产区继4月开割后，5月产胶量将进一步增加。此外，3个月限产结束，泰国、印尼、马来西亚之前减少的出口量或将集中释放。但近期国内橡胶产区雨水增加导致割胶受阻，供应趋于偏紧，考虑橡胶价格处于相对低位，胶价有望继续反弹。

（六）豆粕

需求疲软，豆粕价格上行空间有限。当前豆粕库存处在四年来同期最高水平，且养猪行业低迷，需求提振受限。不过，根据美国农业部在5月份发布的新年度首份供需报告，美豆播种面积可能从上年度的9010万英亩下降至8900万英亩，单产可能从49.1蒲式耳/英亩下降至48.5蒲式耳/英亩，供应面临收缩是支持豆粕价格走高的主要动力。后市关注美国大豆主产区的天气情况变化。

（七）沪锡

今日沪期锡继续高歌猛进，涨幅居有色金属首位，目前已突破152000元/吨阻力平台，上方阻力156000元/吨，短期测试能否突破。今日上涨更多是受进口锡矿减少这个题材提振，短期料维持震荡上涨，涨幅有限。

（八）螺纹

限产不断，下行空间受限。南方梅雨季节及高温天气增多，钢材需求季节性减弱预期依然增强。但政策方面依然限产频频，唐山市政府25日发布通知，因大气条件不利于污染扩散，将于5月26日至31日执行应急减排措施，路北区等六个区县钢铁企业烧结机、竖炉全部停产，其他县区的钢铁企业烧结机、竖炉限产50%。在螺纹现货方面，天津地区厂提主流价格在3910元/吨左右，上海地区厂提主流价格在3850元/吨。现货市场仍有较大升水，螺纹钢期货价格下行不易。

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