一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：沪锌、豆粕、玻璃、豆油、菜粕
数据来源：东航金融APP- 智能工具
（二）品种规模
商品规摸（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、橡胶
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二、焦点资讯
（一）沪锌
受不利气象条件和冬季提前供暖等因素影响，2+26城市已于11月4日零时同步启动橙色预警，采暖季限产即将全面铺开。从镀锌产能分布来看，“2+26城市”中河北和山东产能共计73万吨，占全国镀锌总产能的21%。此外，随着“最严停工令”的到来，京津冀及周边地区在11月15日至2018年3月15日期间停止各类道路工程、水利工程等土石方作业和房屋拆迁施工。也就是说，镀锌下游房地产和基建施工等将受到波及，考虑到冬季是北方雾霾高发期，环保限产很可能会超预期，因此未来需求边际转弱将是必然。今年锌供应偏紧局面难改，低库存支持锌价高位运行。但短期美元有望继续提振，在金融属性占主导的情况下，叠加未来需求边际转弱，锌价区间振荡重心将有所下移。
（二）豆粕
芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周二下跌，为四个交易日内第三日下跌，因预计巴西天气有利作物生长。消息方面：1、美国农业部（USDA）公布作物出口检验报告显示，截至2017年11月9日当周，出口检验美国大豆208.7万吨，符合预期，但低于去年同期，当时为278.5万吨。2、美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至11月12日当周，美国大豆收割率为93%，低于市场预期的95%，之前一周为90%，去年同期为96%，五年均值为95%。
随着进口到港量增加，大豆及豆粕库存开始恢复，现货市场存有松动预期，相对于外盘偏弱，其间盘面压榨利润料有回落。根据往年规律，10-12月期间，利润下滑幅度平均200个点左右，而油粕比在此季节往往持稳或者小幅回升，所以利润的回撤大部分由豆粕来承担，低点初步预计在2700元/吨一带，与技术测算的2650元/吨一带基本一致，时间点初步判断可能在12月。一方面，从题材来看，南美扩种压力释放完毕，开始进入生长期，容易掀起天气炒作；另一方面，从历年趋势行情转折来看，基本都发生在季末，届时美豆供应上调的担忧基本落地。供需预期在该阶段开始收紧，则豆粕在12月存在止跌回升的可能。
（三）玻璃
11月15日中国玻璃综合指数1156.36点，环比上涨1.17点；中国玻璃价格指数1176.96点，环比上涨0.79点；中国玻璃信心指数1073.98点，环比上涨2.69点。近期玻璃现货市场有所波动，主要是部分区域产能或有集中较少的可能，对本地和周边市场影响比较大。同时生产成本的高企也让生产企业对短期内的市场价格抱有比较大的期望。随着下游加工企业订单的稳定，大部分地区生产企业的出库环比增量有限，仅仅是部分前期出库不畅地区略有缓解。从市场信心看，部分地区生产线和产能的减少，有助于增加部分市场信心。
国内玻璃市场整体持稳为主，部分地区市场信心有所回升。华北沙河地区价格稳中有涨，元华、安全小板价格上调，生产厂家出库尚可。华东地区现货持稳为主；华中地区价格平稳；华南地区现货出库情况基本正常。沙河地区陆续关停三条玻璃生产线，据悉另有6条生产线也处在关停之列，具体执行情况有待观察，沙河生产线关停提振玻璃期价。技术上，玻璃1801合约上涨，期价趋于测试1450一线压力，短线呈现强势震荡走势。
（四）豆油
前豆油库存仍处历史高位。截止到11月10日，国内主要区域豆油库存为145.02万吨，较前一周略减1.42万吨。除华东和两广地区有所增加，其他地区地库存均有所减少，其中华北地区减幅明显。但国内豆油库存仍处于较高水平。
接下来进口大豆将加速到港，而目前压榨利润良好，油厂开机积极性较高。行业资讯机构预计，未来两周油厂开机率将继续回升，大豆周度压榨量分别将回升至185万吨、193万吨。在双节备货开启之前，预计豆油库存仍将维持在超高水平。11月中下旬将逐渐进入年末元旦和春节备货旺季，豆油高库存拐点迫近，难以进一步对价格带来额外压力，价格对下游备货更为敏感。市场传言“国家农业部严控GMO证书发放，审查时间延长，12月到港大豆无法及时卸船”，此前市场预计11月份和12月份大豆到港量均超过900万吨，为历史同期最高。供给端的变数限制了油脂续跌空间。
（五）菜粕
菜粕增仓放量大幅上涨，国外盘面：周二，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，追随美国大豆及制成品市场的跌势。消息面：天下粮仓11月13日消息，根据其目前的跟踪情况来看，10月，11月和12月菜籽到港量分别在38.15和36万吨及39万吨，到港量处于正常水平。现货方面：据万德数据，11月14日，广东菜油6720元/吨，广东菜粕2280元/吨。
本周工厂开机率的小幅回升，但因中下游的提货速度有所加快，菜粕库存小幅下跌，当前菜粕的整体库存维持在年内的低位水平波动，从而支撑菜粕价格。菜油近期成交表现清淡，因前市大部分企业在双节后已经有一轮较大的补库，从而近期对菜油提货意愿不强，同时豆油库存压力较大，拖累整体油脂盘面。
（六）沪铜
中国10月出炉的经济数据大部分低于预期，整体的下游需求有所回落。中国占据世界铜消费量的一半，经济数据的下滑恐引发市场对后市铜需求的担忧。11月15日，上海现货铜报价在52710-52910元/吨，跌1240元/吨，升水60元/吨-升水160元/吨。当月最后交易日，持货商已纷纷对下月报价，市场上好铜活跃度较高，比较受青睐，今下游活跃度不高，成交集中在贸易商之间。
（七）螺纹钢
1-10月份全国房地产开发投资同比名义增长7.8%，前值增8.1%；商品房销售面积同比增8,2%，续创2015年以来新低，前值增10.3%。1-10月，全国固定资产投资同比增长7.3%，增速较1-9月回落0.2%。10月规模以上工业增加值同比增6.2%，预期增6.2%，前值增6.6%。行业方面，10月全国粗钢日均产量233.4万吨，较9月下降2.5%。1-10月粗钢产量增长6.1%至7.095亿吨，1-9月同比增长6.3%。10月发电量同比增长2.5%，9月同比增长5.3%。当前螺纹钢期货处于移仓换月时期，资金集中进出、行情波动加大。短期库存减少支撑现货，近月期货超跌后有修复贴水预期，远月高位承压回落。本月中旬后北方多地将执行停工限产令，北材南下将压制南方高价，冬季到来将压制需求预期，钢厂限产预期支撑低价期现货，远月期货高位压力区将承压、延续宽幅震荡行情。
（八）铁矿
全国45个港口铁矿石库存为13756，较上周五数据降82，较去年同期增2715，日均疏港总量294.16，上周五为268.59。分区域来看，华北地区周末疏港量提升明显，且后期到港船只数量不多，库存量下降明显；沿江区域受周末大风天气影响，导致长江口压港情况有所加重；华南区域近期到货较为集中，库存有小幅增加。当前国内矿山多维稳，港口总库存微降，受政策限产等影响部分钢厂维持压价；环保影响烧结限产，钢厂块矿、高品位矿需求较强，钢坯、建材拉涨提振市场情绪，矿石贸易商延续挺价。当前采暖季环保限产、需求减少预期等利空因素使矿石压力区抛压较重，钢厂对高品位矿需求较强对低价区形成支撑，近月期货步入高位承压、宽幅震荡行情。行情不排除受短期库存变化及环保扰动会有大幅洗盘，但维持需求转弱格局。
（九）橡胶
今年前10个月全球天然橡胶产量同比增长5%至1042.9万吨，其中泰国、越南分别增长1.9%和11.3%，中国增长7.6%。预计今年全球总产量较去年增加60.5万吨，增幅5%。截至10月，全球消费量同比增长1.1%至1073万吨，预计全年同比增长1.1%。其中，中国下降0.9%，泰国增长7.7%。可以看出，今年供需增速存在较大错配，这成为市场结构失衡的根源。
目前全球主产区都已进入年内生产旺季，在天气状况良好，新开割面积增量环比上升46%的背景下，供应压力不可小觑。而对应的下游消费在“金九银十”过后则逐步转弱，新增需求只能寄托于轮胎厂的年末备货，但是市场显性库存过高导致工厂采购情绪低迷。
