一、焦点追踪
（一）品种热度
商品保证金日增额TOP5：焦炭、沪铜、豆粕、PP、苹果
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（二）品种规模
商品规模（保证金）TOP5：沪铜、螺纹、铁矿、焦炭、橡胶
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二、焦点资讯
（一） 焦炭
经历了最严格的环保限产之后，钢厂及焦化厂均有所复产。Wind数据显示，截至2月2日当周，全国高炉开工率为63.67%，相比于2017年12月中旬最低时回升1.79个百分点，呈缓慢回升态势。不过，在2月2日当周，全国具有代表性的100家独立焦化企业开工率已经达到79.25%，相比于2017年12月中旬最低时的水平回升13.07个百分点，呈快速回升态势。由于焦炭的主产地大部分集中在北方，所以冬季焦炭可能因为雨雪天气出现运输不畅的局面，再加上春节期间，物流运输也会放假（尤其是汽运），所以一般情况下钢厂会在年前主动增加一下焦炭库存。目前从库存结构上看，只有华南地区钢厂库存偏低，华北和华东地区钢厂库存都在高位，节前的主动补库基本结束。
（二）沪铜
2018年铜矿加工费影响依然存在，虽然最终矿山和冶炼企业均接受铜陵有色和自由港率先达成的基准价格，但在其他条款方面，矿山明显列出更为苛刻的条款，或影响长单的最终执行量，从而影响精炼铜供应。铜矿预估缺口较大，自去年开始，全球铜精矿供应弹性主要有三部分，第一部分是新增产能，第二部分是在产产能弹性，第三部分是停产产能复产（由于只有嘉能可的停产产能有复产时间表，其他的停产产能只能假设会在2018年、2019年复产）。2017年主要的矿山增量大多数已经如期释放，不过厄瓜多尔矿山由于产量较大，因此是分批次释放的。
（三）豆粕
中国据称正在研究对进口美国大都采取贸易措施。国际方面，业内分析师普遍预计USDA2月供需报告调低美豆出口及调高美豆库存的可能性较大。从前期巴西收割情况来看，巴西大豆产量存在上调预期，而阿根廷则有下调预期，全球库存总体变动或不大。供应预期存在上修可能，该数据总体利空市场。再加上2月中下旬，美国农业部展望论坛会对新年度种植面积进行预估，目前更倾向于调增种植面积，令这段时间的市场相对承压。但如果美元继续回落，美豆出口可能仍存在一定的潜力，3月、4月转为阿根廷产量调整的主要窗口期，该国大豆总体调降的预期将对市场构成相对支撑。
（四）PP
2017年国内新增产能166万吨，2018年国内新增产能预计220万吨，河北海伟2月份计划投产20万吨、兴兴能源2月份计划投产30万吨，中海壳牌3月份计划投产40万吨，华亭煤业4月份计划投产30万吨，山东东明5月份计划投产20万吨，久泰能源6月份计划投产35万吨，延安延长6月份计划投产45万吨。国外新增投产计划较少仅有108万吨。从新增产能投放计划时间来看，大部分在上半年，若装置按计划实行，预计市场供应压力大增，但从投产周期与交割月份来看，对3季度影响更大。短期基本面无明显多空矛盾，春节临近下游厂家陆续停工放假，节前备货需求趋于尾声，市场参与热情逐渐降温，石化库存低位报价维持坚挺，或限制期价下跌空间，短期期价区间震荡为主。
（五）苹果
2017年山东地区由于天气影响造成10%—20%的减产，但西北地区苹果增产丰收，基本抵消了山东地区的减产量。总体来看，2017年国内产量较2016年略有增加，但2017年苹果消费量整体相对稳定，包括一些替代品及进口水果价格明显低于苹果，抢占了部分消费市场，国内供需形势不容乐观。总体而言，在苹果现货市场供大于求、库存压力偏大的影响下，节后苹果市场仍将面临较为严峻的考验。
现货方面：各苹果产区备货交易陆续开始收尾，行情基本没有太大的变动。烟台栖霞再次出现降雪，交通受到影响，仅有小车可以发车走货。就目前来看，年前收尾阶段各产区行情基本平稳，虽有小幅波动，但变化不甚大。
（六）螺纹
1月初，Ⅲ级螺纹钢含税价格下跌至3800元/吨附近，已接近2017年下半年低位，风险得到了有效释放，同时，部分钢厂出台了冬储优惠政策，叠加1月初螺纹钢社会库存偏低，刺激钢材贸易商冬储热情高涨。从1月上旬起，全国多地钢材市场进入以主动补库为主的局面，致使螺纹钢社会库存持续反弹。截至2月2日，螺纹钢社会库存达到518.19万吨，较1月初增加47.66%。此轮冬储补库后螺纹钢社会库存水平高于2015年、2016年同期，略低于2017年同期。2018年春节假期在2月中旬，2月初贸易商将陆续放假休市，其主动补库节奏暂缓，现货市场成交清淡，因而对螺纹钢期货价格提振作用减弱，钢材市场将进入以被动补库为主的时间点，预计将持续至春节结束后，这段时间内库存增加幅度将决定春节后贸易商主动补库意愿。
（七）铁矿
鉴于钢材价格企稳，吨钢利润有所回升，加上焦炭价格继续下调的概率偏低，钢厂大概率不会再增加低品矿的入炉比例，并且考虑到春节后钢材可能存在阶段性供不应求，高品矿的需求可能再度走强，高品矿价格将为铁矿石提供支撑。在高炉集中复产预期支撑下，钢厂可能继续增加铁矿石库存。综合来看，铁矿石走势跟随钢材震荡偏强运行。不过节前钢厂补库需求已经大幅降低，铁矿石基本面尚不足以支撑单边上行走势。
2018年电炉产能释放弱于预期一度支撑矿价走高，但供应宽松还是拖累矿价。从当前铁矿石基本面分析，港口库存处于历史高位，且随着钢厂利润下滑有钢厂开始增加低品矿使用量，短期矿价仍存回调可能。只是钢厂复产预期将一定程度上限制矿价回调空间。
（八）橡胶
2017年，轮胎产量增速下滑明显，在大多数月份同比增速在5%以下。而2016年，该数字数月保持在10%以上。此外，无论是保税区库存还是上期所库存，均保持上升势头。保税区库存在去年9月触底，此后连续上升，至今年1月中旬接近25万吨，比前期低点上涨了30%以上。上期所库存在旧仓单注销之前最高达到51万吨，仓单注销之后降至32.2万吨，但之后快速增加，截至2月初已经上升至42.6万吨。ITRC在2017年12月达成了协议，限制主产国出口橡胶34.9万吨。其中，泰国23.4万吨，印尼9.5万吨，马来西亚2万吨。泰国也出台了相应的天胶价格提振方案，一是低息贷款收购35万吨天胶，二是国内消耗20万吨天胶；三是减少天胶种植面积，影响产量11万吨。目标是把胶价推升至65泰铢/公斤。产胶国出台的政策虽然对胶价的上涨没有起到立竿见影的效果，但仍然不可忽视。
