期货主力合约换月规律是什么
2023-04-24

  期货主力合约是怎么换月的呢? 期货中每个品种都会有其主力合约,什么是主力合约呢?我们把市场上成交量和持仓量最大的合约称之为主力合约,一般也是该品种最活跃的一个合约。

  就像某时装品牌,每个季度都会有它的人气单品,销量是该品牌中最高的。但是每件人气单品都会过气,一段时间后人气单品就会变成另一个。同样的道理,期货主力合约不是一成不变的,随着时间的推移,会发生主力合约换月的现象。

  可能会有交易者问:我的期货持仓还会到期?我做股票为什么没听过有到期这回事呢?没错,期货与股票不同,股票理论上只要上市公司不违反法律法规、交易制度规则、无重大经营风险,该股票理论上就能一直持有。

  但是期货与股票不同,因为期货合约是有到期时间的。就像我们的身份证有一个有效期,过了有效期,原来的身份证就不能用了,要去换一张新的身份证。在期货市场中,某一月份的期货合约在最后交易日收盘后就不可以进行交易了,如图所示,当玻璃2309合约到期后,交易者就会去选择其他远月合约进行交易。

期货主力合约图片1.png

  如因为大部分期货品种不允许个人交易者持仓进入交割月(上期所、中金所另有规定,本文不做具体讲解),所以通常情况下,在某一期货品种临近交割月的时候,往往它会有一个或两个远月合约的成交量和持仓量规模会逐步变大,而临近交割月的合约成交量和持仓量规模在不断减少。因此就会产生期货主力合约换月的现象。

  如下图所示:以沪铝期货为例,目前是2023年4月下旬,由于临近交割月(5月),沪铝2306的成交量和持仓量也与日俱增(持仓量超过了沪铝2305)。

期货主力合约图片2.png

  每个合约都存在最后交易日,随着最后交易日的临近,该合约的成交量、持仓量都会下降,流动性变弱,部分品种由于交易所规定临近交割月会提高保证金,对交易者的资金占用有一定影响,对趋势交易者来说,也能减小期货品种移仓换月带来的波动影响。如有疑问,欢迎指点4008-889-889



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